Como saber se um investimento é realmente bom? A liquidez é uma métrica importante que deve ser levada em consideração. Saiba mais sobre ela aqui.
A liquidez é uma das métricas mais importantes na hora de avaliar a “saúde” de um determinado investimento. Ela representa justamente a facilidade de giro de diferentes instrumentos – o quanto é fácil para um ativo ser convertido em caixa.
Um ativo com alta liquidez é aquele que é facilmente convertido em “dinheiro” e, normalmente, ele tem um volume alto de negociação. Um dos principais indicadores da alta liquidez é como a compra e venda em grande escala apresenta pouco impacto no preço. Essa métrica será uma das principais aliadas na hora de escolher quais ativos comprar e, principalmente, em quais corretoras realizar essa compra.
Mas o que isso significa na prática? Quando falamos de investimento em uma criptomoeda, além do preço é igualmente importante analisar a liquidez (real) de cada token. O bitcoin, por exemplo, possui uma alta liquidez de mercado e pode receber ordens de venda e compra na casa dos milhões sem grandes oscilações de preço. Já uma ordem da mesma magnitude em uma altcoin com liquidez mais baixa pode fazer o preço decolar ou despencar em questão de minutos.
Um ativo de alta liquidez está diretamente ligado com a segurança do seu investimento, já que ele é menos suscetível a manipulações pelas baleias, que são investidores que possuem grandes quantidades de uma moeda específica.
Não há maneira melhor de explicar como a liquidez afeta o mercado do que explicar como é possível manipular o preço de um ativo. Toda exchange de criptomoedas possui um livro de ordens, esse livro é responsável por determinar o preço de diferentes ativos.
Com uma liquidez baixa em um determinado ativo, um trader mal intencionado pode comprar uma grande quantidade de criptomoedas. Com a lei da oferta e demanda, o preço acaba subindo rapidamente e de forma completamente artificial.
Isso pode causar uma série de liquidações em posições curtas e um prejuízo para os traders. O mesmo pode acontecer no caminho oposto, com o preço sendo derrubado por uma ordem de venda muito alta.
Veja um exemplo de uma exchange com alta liquidez em um ativo:
Nas exchanges de criptomoedas existe um livro de ofertas, em que compradores e vendedores informam o preço que desejam aumentar ou se desfazer do montante.
Uma moeda com alto giro diário tende a ter ofertas de compra e venda maiores no livro de ofertas. Repare que é possível vender mais de 110 BCHs movendo menos de R$ 1,80 no preço. Ou seja, mesmo uma venda de R$ 150 mil possui impacto irrelevante no mercado.
No outro lado, temos um livro de oferta com menor volume:
Repare a diferença para o livro de ofertas de Augur (REP) na Coinbase. Uma venda de R$ 30 mil iria derrubar a cotação em 1,1%, de USD 12,53 para 12,37. É importante ressaltar que esta é a exchange de maior liquidez nesta moeda, logo nas demais o efeito seria ainda maior.
O termo “liquidez diária” é o exato oposto da “liquidez no vencimento”. De forma bem simples, isso quer dizer que a qualquer dia você pode transformar um ativo em caixa, ou recuperar o seu caixa investido. A liquidez diária representa a facilidade em liquidar ativos e transformá-los em moeda fiduciária sem a necessidade de uma data específica. Já a Liquidez no Vencimento quer dizer que você tem que esperar uma certa data para poder ter acesso ao capital.
Por via de regra, corretoras de criptomoedas confiáveis sempre possuem liquidez diária que possa garantir o cumprimento dos saques dos clientes sem entrar em um período de insolvência.
Ao entender o que é a liquidez em um investimento precisamos também diferenciar o que é a Rentabilidade. Apesar dos termos se misturarem às vezes, eles representam dois fatores completamente diferentes.
A rentabilidade está diretamente ligada com o quanto alguém pode ter rendimentos com o investimento escolhido. Isso não quer dizer que esse investimento precisa ter uma alta liquidez. Nesses casos, existem investimentos que têm uma boa rentabilidade, mas que você precisa pensar no longo prazo, por causa da baixa liquidez. Por causa das oscilações de preço e de valorizações às vezes explosivas, muitos criptoativos são rentáveis e de alta liquidez.
A baixa liquidez é um problema grave para um ativo digital e seus investidores, assim como para corretoras. Entre os riscos estão: a insolvência de um ativo, uma volatilidade perigosa, maior manipulação de preços e a falta de interesse dos investidores. Confira como cada um desses riscos pode afetar o seu dinheiro e investimento.
Como já mencionado, a liquidez baixa pode fazer com que os preços subam ou caiam repentinamente. Dependendo do ativo, isso pode acontecer até com uma ordem em pequena escala.
Esse problema é exacerbado quando o mercado está em um movimento de queda. Por causa da baixa liquidez o preço vai ter uma oscilação mais forte para baixo e isso inicia um período de pressão de venda. Ou seja, os investidores, com medo da oscilação negativa, acabaram querendo vender seus ativos para recuperar o valor investido, como a liquidez já é baixa, o preço despenca.
Muitas vezes essa oscilação de preço pode ser causada de forma intencional. Com um ativo de baixa liquidez, basta uma ordem de compra ou venda substancial para aumentar o preço ou jogá-lo no chão.
Isso foi muito comum durante a bolha das ICOS e tem o nome de “Pump And Dump”. As moedas com pouca liquidez têm o preço inflado (Pump) para atrair investidores e depois de obterem um grande lucro os investidores despejam várias ordens de venda (dump).
No caso do bitcoin, que tem um volume de negociação gigantesco, para inflar o preço são necessários centenas de milhões de dólares. Claro, nem sempre foi assim, o bitcoin já teve períodos de baixa liquidez, mas com o aumento do interesse dos investidores, listagem em corretoras e valorização no preço esse cenário mudou e o bitcoin tem se consolidado cada vez mais.
Liquidez baixa quer dizer que os investidores não estão negociando a moeda o suficiente. Isso pode acontecer por diferentes motivos, desde um projeto que não conseguiu entregar o que prometeu até mesmo uma valorização baixa do ativo digital.
Moedas como o Bitcoin Diamond e a NEM acabaram perdendo o interesse geral do público por causa da baixa valorização e aos poucos os volumes nas exchanges decaíram. Desde 2018 mais de mil criptomoedas tiveram destino semelhante.
Não é rentável para uma corretora manter um livro de ordens e uma moeda “morta”. Isso acaba fazendo com que os investidores que possuem um desses ativos precisem correr para guardar suas moedas em outra exchange ou carteira e ficam sem opções de negociação.
Os investidores institucionais são muito importantes para o desenvolvimento de um projeto. No entanto, se a liquidez é baixa, com certeza o interesse dos investidores profissionais cai. Para entender por que um investidor institucional não apostaria em um ativo de baixa liquidez, basta saber que eles não iriam arriscar a serem vítimas dos problemas que listamos aqui. Você investiria em um ativo que pode ser manipulado tão facilmente?
É sabido que algumas exchanges inflam os dados de volume para ganhar notoriedade nos rankings. Alguns sites desenvolveram seu próprio filtro, exibindo apenas fontes consideradas confiáveis. Uma das melhores opções para determinar o Ranking de Volume das exchanges é o agregador de dados Biscoint. O site contém um ranking com o volume real nas últimas 24h das exchanges brasileiras, sempre com dados reais e sem manipulação.
Outro recurso muito legal da Biscoint é a possibilidade de simular a compra de uma certa quantia em Bitcoins usando os diferentes livros de ofertas.
Uma ferramenta importante para corretoras internacionais é Messari Screener para analisar o giro diário. No caso, a informação fica disponível na coluna “Real Volume 24h”, ou volume verificado nas últimas 24 horas.
Para a vasta maioria dos usuários, uma liquidez diária verdadeira acima de USD 3 milhões é mais do que suficiente.
Antes de comprar qualquer criptomoeda é importante estudar não só o volume, mas também seu potencial, além do nível de interesse do público. Também é mais do que fundamental fazer uma análise institucional e avaliar com cuidado o whitepaper do projeto.
Pesquisar a liquidez das criptomoedas pode ser uma tarefa um pouco complicada, já que é uma informação fácil de inflar. Até mesmo a maior ferramenta agregadora de dados sobre criptoativos, o CoinMarketCap, já foi criticado por informações erradas.
Ainda assim, desde 2019 ele vem melhorando consideravelmente suas métricas e pode ser considerado uma fonte decente de pesquisa. GoinGecko também tem boas métricas para dar uma visão geral e global de um criptoativo específico.
É possível determinar a liquidez de cada moeda de cada corretora especificamente. Essa informação geralmente está de fácil acesso por parte dos investidores. Lembrando que a liquidez de cada corretora é independente de outras, assim como os preços determinados pela oferta e demanda de cada livro de ofertas.
As Exchanges Descentralizadas (DEX) revolucionaram o mercado de criptomoedas, oferecendo uma alternativa segura e eficiente às exchanges centralizadas tradicionais. Uma das principais vantagens das DEX é a ênfase na liquidez, um elemento vital para a funcionalidade e sucesso dessas plataformas.
Ao contrário das exchanges centralizadas, onde a liquidez muitas vezes é fornecida por market makers e instituições financeiras, as DEX dependem de pools de liquidez formados por usuários individuais. Esses pools permitem que os usuários negociem diretamente entre si, sem a necessidade de intermediários.
A liquidez nas DEX é impulsionada por incentivos financeiros. Os provedores de liquidez são recompensados com taxas de transação e, em alguns casos, com tokens de governança da plataforma. Isso motiva os usuários a fornecer liquidez aos pares de negociação, aumentando assim a profundidade do mercado e reduzindo o spread entre os preços de compra e venda.
Um exemplo notável de DEX focada na liquidez é o ThorChain. Esta plataforma permite a troca de ativos digitais entre diferentes blockchains de forma descentralizada e sem custódia. Os usuários podem fornecer liquidez aos pools de ativos e receber RUNE, o token nativo da rede, como recompensa. Isso não só promove a liquidez na plataforma, mas também incentiva a participação da comunidade na governança e desenvolvimento do ThorChain.
